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2020-06-25 来源:网络整理 次浏览

  净值曲线是基金经理最好的名片。银河证券统计显示,2019年净值增长率达82.95%、在19只同类基金(医药健康行业股票型基金)中排名第一的广发医疗保健,今年以来延续高光表现。截至2020年5月31日,该基金过去一年回报率为103.67%,在21只同类产品388彩网官网登陆中排名第一。净值的斜率爬升速度如此之快,不由得让人对掌管这只基金的基金经理吴兴武产生了极大的好奇。

  “我不会过多关注一家公司这个季度的增长到底是20%、30%还是35%,当期增速波动对我来讲并不重要,我更关注这家公司5年、10年能否实现可持续经营和发展,我赚的是企业长期的钱。”吴兴武说。

388彩网官网登陆  吴兴武表示:“企业的核心竞争力和护城河够不够强、够不够深,是我寻找投资标的最关注的因素。每个人都希望企业既能持续经营10年、20年,又能实现每年40%、50%的快速增长,这当然是最理想的,但如果二者不能兼顾,我会赋予护城河以更高的权重。”

  一个阳光明媚的午后,广发医疗保健基金经理吴兴武与记者详细分享了他的投资思路。

  长期、价值和选股

  “我很认可人口老龄化程度加深给医疗行业带来的长期投资机会。我觉得中国消费者有能力也有意愿为自己的健康持续买单,只要这种需求持续存在,医疗行业总体上升的势头就会持续。”吴兴武表示。

  虽然对医疗赛道长期向好已经形成共识,但板块内部个股表现分化极大。超额收益究竟是怎么实现的?

  “有一些运气的成分,也有一些其他的因素。”吴兴武告诉记者,“从产业发展的角度来看,如果把过去10多年医药行业的发展分为三个阶段,那么从2017年到现在就是新周期的开始,一个代表性的标志的就是创新药的崛起。我2018年10月接手产品之后,在组合配置的时候把仿制药完全剔除了,重配具有创新能力的创新药企业,正好契合了这一轮医疗行业的主线。”

388彩网官网登陆  吴兴武将自己的投资方法概括为以价值为初衷,但对价值的定义却有所不同。“我的初衷是寻找长期看好的公司,其中既包括价值股也包括成长股388彩网官网登陆,它们共同的特点是最终都以价值的方式实现回报。评估任何一个资产是否有价值,或者我们本身是否认为它有长期的价值,就是看它在调整的时候我们敢不敢加仓。如果敢加仓,就说明我们对它5年、10年以后的长期发展是有把握的,这一类标的才真正体现出价值的含义。”

  落实到选股中,吴兴武表示,首要因素是从企业的角度选择长期可持续成长的股票,持续性的背后是这个企业有比较深的护城河、较长的赛道,这一点是基石,之后才会考虑企业的增速够不够快。

  “我不会过多关注一家公司这个季度的增长到底是20%、30%还是35%,当期增速波动对我来讲并不重要,我更关注这家公司5年、10年能否实现可持续经营和发展,赚的是企业长期的钱。”吴兴武说。

  吴兴武表示:“每个人都希望所找到的企业既能持续经营10年、20年,又能每年以40%、50%的速度快速增长,这种企业是最理想的标的。但是如果二者不能兼顾,我会赋予护城河以更高的权重,因为在一定程度上护城河是增速高的原因。388彩网官网登陆一个企业之所以能持续比较好地成长,前提是有比较深的护城河。如果只关注成长性,就很难提前预判到底需要持有多长时间。”

  变与不变

  围棋大师吴清源曾表示,下棋要阴阳调和,保留变与不变,讲究势力与实地的平衡。投资亦如是。着眼长期并不意味漠视短期,偏重头部也不代表放弃轮动的机会,个中的分寸把握既微妙又必要,既是投资的技术与艺术的体现,更是基金经理世界观的映射。

388彩网官网登陆  “入行10年,投资经验5年,走过的每一步都算数。”吴兴武感叹道,“本科学化学,帮助我理解医药公司的护城河到底有多深;研究生学生物学,帮助我去理解药物作用机理、药物研发过程以及创新药研发过程。2009年7月,毕业后进入基金公司担任医药行业研究员,让我对医药企业的经营情况有了比较全面的了解。专业背景和行业研究背景给我的投资带来较大的帮助。2015年2月,我开始担任基金经理,管理的是全市场基金,对不同行业的商业模式有了安徽快3预测推荐号了解。总的来说,做好投资,既需要一定的专业知识背景,也需要我们在实际工作中对商业模式等方面进行认知和了解,它是一项综合性工作。”

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